摘要:入汛以來，江南、華南降雨多，更多集中在6月份的降雨，對稻谷影響有限。東北+華北地區(qū)5月至今降雨屬于常年水平，玉米生長正常。美國5-6月份天氣整體正常，美玉米、大豆播種、生長進(jìn)度優(yōu)于常年，優(yōu)良率也無炒作題材。美國南部德克薩斯等州的干旱值得關(guān)注，高粱、棉花優(yōu)良率低，全球及美國高粱近幾年產(chǎn)量下滑、處于去庫存態(tài)勢，而美棉的優(yōu)良率接近18年水平，后期關(guān)注干旱是否持續(xù)，關(guān)注減產(chǎn)行情。
近期南方降雨天氣頻繁，部分地區(qū)發(fā)生洪澇泥石流災(zāi)害。本文嘗試簡單分析國內(nèi)天氣對農(nóng)產(chǎn)品的影響。華南于3月25日進(jìn)入前汛期，較常年偏早12天，入汛以來（2020年3月25日至6月16日），我國南方大部地區(qū)降水量有400～800毫米，其中廣西北部、廣東中部、福建西北部達(dá)800～1200毫米；上述大部地區(qū)降水量接近常年同期或略偏多。
細(xì)分降雨數(shù)據(jù)來看，1-5月降雨正常，5月份廣西、貴州兩省降雨偏多，但整體屬于常年水平；從3月25號入汛到6月中旬，江南、華南地區(qū)累計降雨量也屬于常年水平，遠(yuǎn)低于歷史幾次嚴(yán)重洪澇災(zāi)年的數(shù)據(jù)；而到了6月份，江南、華南地區(qū)累計降雨量明顯超過常年均值，這也是市場主要關(guān)注的地方。
圖1 入汛降雨情況
圖2 月度降雨量
圖3 6月以來降雨情況
數(shù)據(jù)來源：中國氣象局 湯森路透 中糧期貨研究院
對農(nóng)產(chǎn)品而言，當(dāng)前雙季早稻處于孕穗-抽穗階段、一季稻谷主要處于移栽期，其中更多對早稻生產(chǎn)略有影響，考慮到早稻占比低，6月份降雨對全國產(chǎn)量影響有限，預(yù)計單產(chǎn)仍屬于正常年份。
對玉米來講，主產(chǎn)區(qū)仍是東北+華北，從5月降雨和當(dāng)前土表濕度來看，玉米播種至苗期生長正常，值得關(guān)注的是，當(dāng)前玉米期貨9-1價差接近平水，并未反映后期是否有天氣升水情況。
對美國農(nóng)產(chǎn)品而言，5-6月份天氣整體正常，美玉米、大豆播種、生長進(jìn)度優(yōu)于常年，優(yōu)良率也無炒作題材。但美南部德克薩斯等州的干旱值得關(guān)注，美棉、美高粱雖然播種進(jìn)度正產(chǎn)，但優(yōu)良率處于低位水平。
USDA月度供需報告已經(jīng)下調(diào)高粱單產(chǎn)水平，且全球及美國高粱近幾年產(chǎn)量水平處于下滑態(tài)勢，作為玉米的能量替代品、也是我國后期可能進(jìn)口的替代品種，后期值得關(guān)注。美棉當(dāng)前優(yōu)良率近似18年水平，18年在去庫存背景下受天氣題材炒作美棉在當(dāng)年6月份創(chuàng)四年新高，而當(dāng)前美棉在跌破50美分大底后，持續(xù)低位反彈，后期干旱題材能否發(fā)酵值得重點跟蹤。從ENSO指數(shù)來看，當(dāng)前仍處于中性階段，下半年轉(zhuǎn)為拉尼娜的概率較低，全球范圍內(nèi)大的天氣行情概率較低。
圖4 稻谷當(dāng)前生長階段及供需平衡表
圖5 東北+華北地區(qū)月度降雨量
圖6 干旱監(jiān)測
圖7 關(guān)注美國南部干旱
圖8 美國高粱、棉花優(yōu)良率低
圖9 ENSO-中性
數(shù)據(jù)來源：中國氣象局、湯森路透、USDA、NOAA、中糧期貨研究院
（文章來源：中糧期貨研究中心 文章作者：張大龍）
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